新东方在线的喜与忧：K12增长、多项业务下滑，半年巨亏7亿元

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近日，新东方在线（HK:01797）公布了截至2020年11月30日为止的六个月（下称2021财年上半年）财务报告。财报显示，新东方在线半年内亏损额度达到6.74亿元。

2021财年上半年，新东方在线的总营收为6.768亿元，同比增长19.2%；净亏损由2020财年同期的7128.2万元增至6.74亿元，同比增长846.1%。报告期内，其总付费学生人次为214万，同比增长62.5%。

新东方在线称，期内亏损主要由各项业务营收成本、营销开支、研发开支等原因所致。根据财报，新东方在线2020财年上半年的总费用为8.78亿元，同比增长75.8%。

其中，销售费用同比增长了76.7%至5.153亿元，行政费用增长了62.6%至1.28亿元，研发费用增长了81.6%至2.34亿元。贝多财经发现，无论是销售费用，还是行政费用及研发费用的增速，均高于新东方在线营收费用的增速。

同时，新东方在线的成本也在增加，其营收总成本较2020财年同期增长了109%至5.24亿元。各项费用叠加下，致使新东方在线的净亏损由2020财年同期的7128.2万元增长846.1%至2021财年上半年的6.74亿元。

财报还显示，新东方在线正在加大对K12的布局。其中，K12教育分部在2021财年上半年的总营收为3.369亿元，同比增长162.9%，付费学生人次为183.8万，同比增长143.4%。

其中，新东方在线K12大班的付费学生人次同比增长134.4%，东方优播课程的付费学生人次同比增长170.3%。新东方在线表示，K12大班课已成为另一长期增长动力，东方优播小班也将继续扩大在低线城市的渗透。

相对而言，新东方在线的大学教育和学前教育则在走下坡路。其中，大学教育部分业务总营收为2.924亿元，同比2020财年的3.614亿元减少19.1%；付费人次为29.9万，较2020财年同期的52.6万下降43.16%。

同样的，学前教育的付费人次由2020财年同期的3.6万，骤降91.67%至2021财年上半年的3000；总营收同比下降79.3%至440万元。新东方在线解释称，主要由于多纳英语学习产品持续优化以及多纳在线课堂的直播英语课程终止。